格隆汇6月19日｜一、利率/货币政策辉煌优配
美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变。
美联储点阵图显示，2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点。
鲍威尔：当前的政策立场做好灵活应对准备。
鲍威尔：美联储认为维持当前利率水平是适当的。
鲍威尔：终有一天美联储可能会达到一个适合降息的位置。
鲍威尔：关税预期的上升使美联储对持续降息持更为谨慎的态度。
鲍威尔：当前的货币政策已略微收紧，仍适度具有限制性。
二、通胀
FOMC经济预期显示，2025、2026、2027年底核心PCE通胀预期中值分别为3.1%、2.4%、2.1%。
鲍威尔：通胀水平一直略高于2%。
鲍威尔：预计5月份总体PCE上涨2.3%，核心指数上涨2.6%。
鲍威尔：通胀数据温和部分源于房地产市场降温辉煌优配。
鲍威尔：美联储预期未来几个月内通胀将会显著上升。
鲍威尔：与2024年9月降息时相比，今年的通胀预期更高。
三、美国经济
FOMC经济预期显示，美联储将2025年GDP预估下调至1.4%。
FOMC会议纪要显示，近期指标显示经济活动仍在以稳健的速度持续扩张。
鲍威尔：在框架审查之后，将考虑加强经济预测摘要。
鲍威尔：经济不确定性有所减弱，但仍然处于较高水平。
鲍威尔：不确定性在4月份达到峰值，目前已减弱。
鲍威尔：经济似乎正以1.5%至2%的速度增长。
鲍威尔：经济处于稳健状态，净出口的异常波动使GDP衡量变得更加复杂。
鲍威尔：不确定性在4月份达到峰值，目前已减弱。
四、金融市场
美联储将贴现率维持在4.50%不变。
鲍威尔：框架审查将在今年夏末完成，届时将考虑是否对沟通策略进行调整。
五、关税
鲍威尔：近期通胀预期有所上升，关税是主要推动因素。
鲍威尔：今年的关税增加可能会对经济活动产生压力，并推升通胀。
鲍威尔：关税对通胀的影响可能会更为持久。
鲍威尔：关税效应已开始显现，预计还会进一步增强。
鲍威尔：关税措施需要一些时间才能传导到消费者。
鲍威尔：正在实时调整对关税水平的最新预估。
六、其他
鲍威尔：暂时没有考虑自己主席任期结束后的未来安排。
鲍威尔：美联储正在实施买断计划辉煌优配，预计将发现约10%的员工可以从事其他岗位。
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